Durante las últimas dos décadas, la narrativa global parecía escrita en piedra: el ascenso de China era imparable y el sorpasso a Estados Unidos como principal potencia económica mundial era solo cuestión de tiempo. Sin embargo, los datos macroeconómicos más recientes provenientes en gran medida de las propias fuentes oficiales de Pekín revelan una realidad mucho más sobria.
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| (IA) Indicadores recientes reflejan un enfriamiento del crecimiento en China |
El gigante asiático está descubriendo que el aislamiento y las tensiones geopolíticas tienen un precio elevado. Sin la inversión de Occidente, sin parte de su tecnología y con mayores dificultades para acceder a los mercados de Estados Unidos y Europa, el motor chino muestra signos evidentes de pérdida de impulso.
La pérdida de peso en el PIB mundial
El punto de inflexión parece haber quedado atrás. En 2021, China alcanzó su máxima influencia económica reciente al concentrar el 18,3 % del PIB mundial. Desde entonces, la tendencia se ha invertido:
⬛ Participación de China en el PIB mundial
- 2021: 18,3 %
- Año reciente: 16,9 %
Lejos de ser un simple bache coyuntural, numerosos analistas consideran que el país enfrenta un estancamiento estructural. La era del crecimiento a doble dígito ha quedado atrás y la perspectiva de superar con claridad a la economía estadounidense parece cada vez más distante.
El colapso del emprendimiento y la inversión extranjera
Uno de los síntomas más preocupantes es la fuerte caída en la creación de nuevas empresas, un indicador estrechamente vinculado a la confianza de los inversores y al entorno regulatorio.
⬛ Nuevas empresas creadas
- 2018: 51.000
- Año pasado: 1.200
- Año en curso: ~260
Este desplome resulta especialmente relevante porque las pequeñas y medianas empresas (pymes) generan alrededor del 80 % del empleo urbano. Si dejan de surgir nuevas compañías, la capacidad de absorción del mercado laboral se reduce considerablemente.
Desempleo juvenil: el dato oculto
La falta de dinamismo empresarial ha golpeado especialmente a los jóvenes. La situación llegó a ser tan delicada que el gobierno chino decidió suspender temporalmente la publicación de las estadísticas de desempleo juvenil.
⬛ Última cifra oficial antes de la suspensión: 21,3 %
En otras palabras, más de uno de cada cinco jóvenes urbanos no encontraba empleo. Aunque posteriormente las estadísticas volvieron a publicarse con una metodología modificada, el subempleo y la frustración de una generación altamente cualificada continúan siendo una preocupación relevante.
El fenómeno Tangping («tumbarse»)
Ante la falta de oportunidades y las largas jornadas laborales, millones de jóvenes han adoptado la filosofía del Tangping, que puede traducirse como «tumbarse» o «dejarse llevar».
Este fenómeno refleja el rechazo a la hipercompetitividad que caracterizó las décadas de expansión económica y constituye una señal de desgaste social cada vez más visible.
El fantasma de la deuda
A la desaceleración económica y a la crisis demográfica se suma lo que muchos consideran el principal riesgo financiero del país: la deuda acumulada.
El modelo de crecimiento basado en la construcción masiva de infraestructuras y en un mercado inmobiliario sobredimensionado ha mostrado importantes debilidades, dejando tras de sí ciudades fantasma y grandes promotoras inmobiliarias en crisis.
⬛ Deuda total estimada de China: más del 300 % del PIB
Una parte significativa de esta deuda se concentra en los gobiernos locales, que financiaron numerosos proyectos mediante estructuras financieras complejas y, en muchos casos, poco rentables.
Un nuevo escenario global
China ya no aparece como el motor infalible del crecimiento mundial. La interdependencia con Occidente, que durante décadas impulsó su desarrollo, se ha convertido en una vulnerabilidad creciente a medida que se deterioran las relaciones geopolíticas.
El gran desafío para Pekín consiste ahora en gestionar una desaceleración estructural, contener los riesgos derivados de la deuda y evitar que los desequilibrios acumulados durante años desemboquen en una crisis de mayor magnitud.
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